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新加坡8月26日 – 中国闽中有机食品(China Minzhong Food
Corporation)CMFC.SI周一成为首家在新加坡市场遭遇沽空袭击的中国企业,不到两个小时市值蒸发逾一半,引发交易中断。

卖空交易占比现在比较好差,因为一些交易、行情软件都实现了这一功能。如中国生物制药在11月初时,卖空交易占比曾就长期居高不下。

具体可参考市值不少于 30 亿港元且过去 12 个月换手率不低于
60%的股票;新上市不超过 60 个交易日,但公众持股市值在上市第二日开始的 20
个连续交易日不少于 200 亿港元、总成交量不低于 5 亿港元的股票。

* 信达资产管理股价2013年下跌13%,卖空盘增加

汤森据显示,四位分析人士对该股的建议是“买进”或者“强力买进”。公司预定在8月29日公布全年业绩。

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说干就干,这几家对冲基金、金主联合起来,大量的在高价抛空卖出该股票和在期权市场卖出该股票,抛空建仓后,开始雇佣小报媒体或所谓的“股评专家”等共同策划针对该公司的负面消息。

香港4月18日
-中国信达资产管理股份有限公司是中国唯一的上市坏账管理公司。随着中国政府最新态度显示其允许陷入困境的企业债务违约,这预示着该公司将面临更加艰难的环境,而投资者也已对其前景看衰。

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首先,选大不选小。这里说的大小其实指的是市值。主要是为了满足做空对于流动性的需要。

分析师也担心信达在中国煤炭企业的曝险,因该产业产能过剩,且整治污染的监管趋严,煤炭价格在今年1-2月大跌20%。根据大和资本市场资料,透过2013年年中的债权转股权安排,信达近四分之一的非现金资产都在煤炭业。

中国闽中有机食品在周一突遭沽空打击,此前总部位于美国加州的Glaucus
Research
Group发布报告,指称该公司在对最大客户营收方面误导投资者。该公司在股价崩跌之前的市值约为5.20亿美元。

此类消息披露后,抛空的基金会安排美国一批专门做集体诉讼的小律师所和事先找好的小股东以目标公司发布虚假信息为由代表广大股东起诉上市公司,并通过诉讼案的负面影响持续打压目标公司的股价。如果目标公司最终被迫陷入破产清算的境地,这恰恰是“空头”最乐意看到的结果,因为此时他们借入股票的成本接近于零。最终,也因为“裸卖空”,
雷曼兄弟的融资落空,并走向死亡。

当然,选大也意味着做空失败。从港股的做空比例来看,开年至今,中国平安是被卖空最多的股票,目前卖空金额为133亿美元。但可惜的,做空者并没有赚的钱,因为迄今为止,该股飙涨了103个点,按市值计算,做空者亏损超40亿美元。其次是腾讯,目前卖空金额为51亿美元,今年股价也是涨幅过百,卖空者按市值计算的亏损逾30亿美元。

信达目前股价仍然比IPO价格高出17%,主要是因为其上市伊始香港市场极其热情。

中国闽中有机食品于2010年在新加坡上市,吸引了包括新加坡主权基金新加坡政府投资公司在内的多家重量级投资者。GIC在2月时将其14.4%持股出售给Indofood
Sukses Makmur Tbk PT。后者目前未对有关此事的询问给予回应。

具体可参考市值不少于 30 亿港元且过去 12 个月换手率不低于
60%的股票;新上市不超过 60 个交易日,但公众持股市值在上市第二日开始的 20
个连续交易日不少于 200 亿港元、总成交量不低于 5 亿港元的股票。

港股高阶投教:突然想做空港股 该怎么做?

**看空信达股价**

近些年卖空者锁定在香港、加拿大和美国上市的中国企业,但并没有触碰在新加坡交易所上市的143家中国企业。

看了这么多,你是不是也想尝试一把?

港股除了机构可以做空,个人投资者能否“秀”一把?答案显而易见。那具体该怎么操作呢?话不多说,本期就来聊聊港股市场做空的技能。

中国信达的沽空部位上升,一部分是因为市场预期一些基石投资者可能会决定降低持股,对信达股价造成压力。

Glaucus的报告还质疑该公司业绩的可信度能否与同业相比较,并称和联手方一起直接或间接持有放空这支股票。

所以在后来,包括美国在内的多个股票市场相继出台打击“裸卖空”的措施。如1998年,香港宣布严禁“裸卖空”,若进行该技能扰乱市场,最重可被定性为刑事犯罪,最高可判罚款10万港元及2年监禁。

大股东持股占比过高降低了股票的流动性,使民营企业大股东便于控制股价,有造成股价虚高的可能性。这种股票虽然可能在市场上可做空的筹码变少,但一旦被做空股价短期的波动性可能被放大。过去几年被做空的港股公司,大股东持股大多在50%以上,甚至接近70-80%,且公司性质以民企为主,如达利食品的第一大股东的持股比例就高达85%。

不过自今年以来,信达股价已经下跌13%,大于恒生中国金融指数.HSHFI的10.5%降幅,因为市场已经对公司前景失去信心。投资者和分析师还担心信达盈利模式的透明度–该公司仅仅每六个月公布一次获利;此外,该公司投资的中国采煤业也日渐疲软。

分析师表示,不论卖空者的指控有多少真实性,中国闽中有机食品股价恐怕很难回升。

最后,做空限制规则还包括卖空提价规则。即只能以不低于当时最佳卖盘价的价格进行卖空,防止股价下跌时卖空对价格的打压。这一规则主要是为了在价格下跌时限制卖空交易对价格的打压。香港市场在
1998 年 9 月亚洲金融危机时期恢复了卖空提价规则,目前可卖空证券中,除 ETF
可豁免外,其余证券仍须执行卖空提价规则。

是不觉得很神奇?事实上,港股对做空的监管的比较严厉的,在规则上有一定限制:禁止“裸卖空”、限制卖空范围、提价规则。

“这有点一鸣惊人,”某银行驻香港股票金融业务主管称,该行将信达股票借给对冲基金。

“已经造成严重伤害,我们认为该公司要重建信心恐怕是颇吃力的工作(特别是现在已经没有GIC的支持),”Lim
& Tan Securities研究报告称。

而至于看跌,就得反过来,即先借货卖出,再买进归还,这一过程也叫做空、卖空、沽空。

2015年以来,遭到做空的港股公司在做空之前平均市值为292亿港币,剔除市值最大的瑞声科技之后,平均市值仍为225亿港币。另外,做空大公司,尤其是行业里面的龙头公司,一旦成功,市场关注度也高,做空一家往往能让其他概念公司的股价也得到波动,起到“一石二鸟”的作用,比如瑞声科技在遭做空后,港股其他TMT公司股价也受了波及。

随着中国四大坏账管理公司中最大者–华融资产管理股份有限公司准备上市,投资者担心信达的商业模式存在风险,很多预期信达股价将下跌的人正卖空其股票。如果中国只是放任更多贷款和信托产品违约,而不允许信达这类公司来接管,那么曾经看似良好的投资机会就会丧失吸引力。

中国闽中有机食品股价在两个小时之内急挫47.8%,成交将近2,400万股,几乎是过去一个月平均全日交易量的10倍。随后公司要求股票停牌。

做空有条件,选择要“大、集中、快速”

澳门新葡亰平台游戏 2其次,选择大股东股权较为集中的民企,毕竟国企的地位没有几个人能撬的动、耗得起。

这使信达成为做空的目标。

闽中有机食品的财务总监Travis
Seet对称,该公司正在就如何应对此事进行法律咨询。他拒绝进一步评论。而闽中有机食品的股票已暂停交易,等待公司公布声明。

以2017年为例,中国宏桥、辉山乳业、丰盛控股、瑞声科技、科通芯城、敏华控股、达利食品、国药控股这些都是在“718支股票”名单内的,换句话说,只要符合港交所规定的做空范围,投资者就可就可以选票做空。

看完做空规则,究竟如何做?这时候就德考虑选标的了。智通财经APP观察到,做空逻辑无非包括如质疑公司夸大收入、压低成本、关联方交易存疑等,而对应这些逻辑下,市值大、民营企业等容易成为做空标的。

另一个令人忧心的是,信达只在香港挂牌上市,每半年公布一次财报,不像多数中国主要金融业者在沪港两地挂牌,而且每季公布财报。

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